這是一家自上市以來就備受機構(gòu)投資者青睞的醫(yī)療機構(gòu)，前十大外部股東歷來被各家基金所占據(jù)。
這也是一家版圖急速擴張的公司，連鎖網(wǎng)點從上市之初的19家增長到如今的48家，觸角已蔓延至全國23個省、直轄市。
一方面，雖然它曾因 “封刀門”引起市場的擔(dān)憂，但是
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經(jīng)過一年恢復(fù)后，公司業(yè)績重新爬升；另一方面，它是并購快槍手，三年以來成功把11家醫(yī)院納入囊中，最近成功收購了國有的寧波光明眼病醫(yī)院。
它就是國內(nèi)第一家也是唯一一家IPO上市的醫(yī)療機構(gòu)，愛爾眼科（300015，SZ）。
拐點確立，業(yè)績復(fù)蘇
2013年7月13日，愛爾眼科發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，公司凈利潤同比增長10%~15%。如果考慮到新建醫(yī)院的虧損對利潤總額的影響，二季度收入增速應(yīng)當(dāng)在20%以上，公司重回發(fā)展快車道。
上市滿三年的創(chuàng)業(yè)板公司中，愛爾眼科是為數(shù)不多的連續(xù)保持增長的公司之一。“封刀門”被列入為去年股市10大“黑天鵝”事件。受其影響，愛爾眼科在2012年度增速短時放緩，但實際上在今年一季度已經(jīng)出現(xiàn)了探底回升的跡象，一季度營業(yè)收入增長16.59%，凈利潤增長2.38%。
“去年的事件影響了發(fā)展速度，但驗證了公司的抗風(fēng)險能力，也強化了危機意識，促進公司加快全眼科均衡發(fā)展。就像賽車需要保養(yǎng)和維護一樣，公司經(jīng)過短暫的調(diào)整、排查隱患，正以嶄新的面貌重新提速?！睈蹱栄劭贫貐鞘烤┦咳缡潜扔鳌?/span>
孟子曰：行有不得者，皆反求諸己，其身正而天下歸之。愛爾眼科逆風(fēng)飛揚的支點在哪里？
定位、品牌和管理
“愛爾眼科，共享全球眼科智慧?！边@是愛爾眼科最近提出的未來發(fā)展品牌定位。據(jù)公司董事長陳邦解釋，面對不斷增長的多層次的醫(yī)療需求，愛爾眼科必須與時俱進，不斷引進和發(fā)展國際最先進的眼科醫(yī)療技術(shù)，使患者享受最優(yōu)質(zhì)的就醫(yī)服務(wù)。之所以提升定位，一方面是因為公司已經(jīng)在技術(shù)、人才、管理、服務(wù)等方面具備了較好的基礎(chǔ)條件，進一步發(fā)展客觀上需要更高的定位和追求；另一方面，作為醫(yī)療機構(gòu)，愛爾眼科有義務(wù)使國人共享全球最好的技術(shù)成果，這是醫(yī)療機構(gòu)的社會責(zé)任。
相對于國內(nèi)同行，愛爾眼科實屬后來者，能夠迅速脫穎而出的一個重要原因是堅持統(tǒng)一品牌，堅持標(biāo)準(zhǔn)化的管理模式和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，這為民營醫(yī)院的發(fā)展提供了示范。吳士君稱，“民營醫(yī)院的發(fā)展模式各不相同，有些旗下每家醫(yī)院的品牌各不相同，好處是可以實現(xiàn)品牌風(fēng)險隔離，但要提高品牌知名度就比較困難。愛爾眼科統(tǒng)一品牌，這就要求做好管理體系、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、人才儲備等基礎(chǔ)性工作，否則品牌就會失去支撐?！眳鞘烤钩?，這些“冰山”之下的基礎(chǔ)工作沒有捷徑可言，把這些“細(xì)活”做好了，連鎖復(fù)制就容易了。從另一個角度說，這就是競爭者難以模仿的核心競爭力。
愛爾眼科連鎖經(jīng)營的優(yōu)勢近年來已經(jīng)逐步體現(xiàn)，不少民營醫(yī)院紛紛前來取經(jīng)。在新醫(yī)改鼓勵多元辦醫(yī)的背景下，國家支持有技術(shù)、有特色、有品牌的醫(yī)療機構(gòu)率先發(fā)展。顯然，愛爾眼科的發(fā)展模式暗合了未來的政策導(dǎo)向。
均衡發(fā)展，規(guī)模經(jīng)濟
“公司已經(jīng)具備全眼科發(fā)展的條件，因此要在拓展網(wǎng)絡(luò)廣度的同時，擴展業(yè)務(wù)寬度，提升技術(shù)高度，實現(xiàn)業(yè)務(wù)全面均衡發(fā)展，多引擎提供持續(xù)增長動力?！标惏畋硎?。
愛爾眼科的白內(nèi)障、眼底病、青光眼、視光學(xué)等業(yè)務(wù)始終保持快速增長。其中公司著力培育的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)視光業(yè)務(wù)，也在去年為公司帶來2.7億元營收，同比增長42.45%。在歐美國家，驗光配鏡都需要根據(jù)醫(yī)生的處方進行。愛爾眼科提出，下一步通過視光門診部模式的探索創(chuàng)新，發(fā)揮醫(yī)療背景的技術(shù)優(yōu)勢，視光業(yè)務(wù)有望成為第一大業(yè)務(wù)，營收占比有望逐步提高到20%~30%以上。
長期跟蹤愛爾眼科的中投證券研究員余文心認(rèn)為，全眼科業(yè)務(wù)帶來的規(guī)模效應(yīng)將使得公司各項業(yè)務(wù)毛利率逐漸提高?！皬慕?jīng)營成本結(jié)構(gòu)上來看，公司主要成本為直接醫(yī)用材料成本、醫(yī)護人工成本、房租、醫(yī)療設(shè)備折舊、攤銷等固定費用，隨著業(yè)務(wù)量和營業(yè)收入的不斷增加，單位成本會相應(yīng)攤薄，同時銷售費用隨著品牌影響提高而趨于降低。醫(yī)療服務(wù)行業(yè)是時間帶來收入的行業(yè)，投資者不能僅看單月報表數(shù)據(jù)，要認(rèn)識到公司的長期價值所在?！?/span>
地市級醫(yī)院大有可為
三級連鎖模式是愛爾眼科獨創(chuàng)的商業(yè)模式，極具中國特色。對公司而言，可以實現(xiàn)醫(yī)療資源在各級醫(yī)院之間共享，提高資源利用率；而對患者來說，可以享受到雙向轉(zhuǎn)診和會診等服務(wù)，讓高級專家就近診療疑難雜癥。
目前，愛爾在湖南地區(qū)已基本覆蓋到地市級?！霸谑t(yī)院具備較大的規(guī)模和影響力之后，就可以乘勢而下，布局地市級醫(yī)院了”。吳士君表示，“從衡陽、株洲兩家醫(yī)院的經(jīng)驗來看，地市級醫(yī)院用七八年時間可以達(dá)到5000萬元的收入規(guī)模。地市級醫(yī)院收入達(dá)到1500萬元，一般就開始貢獻(xiàn)利潤了。”
然而，曾有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，通過近年來快速擴張和并購項目，新建醫(yī)院要在開業(yè)當(dāng)年將開辦費一次性攤銷，還要發(fā)生一定的市場拓展費用，從而影響公司短期利潤。
對此，陳邦在年度業(yè)績說明會上表示，公司將繼續(xù)堅持內(nèi)生增長和外延發(fā)展雙輪驅(qū)動的發(fā)展策略，推進戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)穩(wěn)健增長。今明兩年適當(dāng)控制擴張節(jié)奏，花大力氣提高醫(yī)院的精細(xì)化管理，降低新醫(yī)院盈虧平衡點。再過一兩年的時間，前幾年的新醫(yī)院逐步貢獻(xiàn)利潤，集團的承載能力就更強了，所以公司仍在積極儲備項目，在保持盈利水平的同時不放過重要的發(fā)展機會。
然而，愛爾眼科的野心并不僅僅局限于地級網(wǎng)點，公司還在探索觸角下沉到縣級市場的可行性。吳士君透露，醫(yī)改“十二五”規(guī)劃要求醫(yī)保向基層傾斜，“大病不出縣”，愛爾眼科將順應(yīng)這一政策大勢，適時將連鎖模式向基層延伸，提高患者就醫(yī)可及性、便利性。
抓住人才核心要素
2013年5月15日，中南大學(xué)愛爾眼科學(xué)院正式成立，學(xué)院每年可以培養(yǎng)40名眼科碩士、博士研究生，標(biāo)志著愛爾眼科實現(xiàn)了臨床、教學(xué)、科研、防盲一體化，完全融入了醫(yī)療行業(yè)的主流。
“愛爾學(xué)院是公司發(fā)展史上的又一個里程碑。如果說上市打通了資本通道，學(xué)院則開啟了高端人才通道，為公司引進國內(nèi)外一流人才和培養(yǎng)高素質(zhì)后備人才鋪平了道路?！标惏畋硎?，“過去體制內(nèi)的專家教授要想到民營醫(yī)院工作的話，就得放棄體制內(nèi)的學(xué)術(shù)身份，但現(xiàn)在依托愛爾眼科學(xué)院，完全消除了后顧之憂?！?/span>
事實上，早在2004年，愛爾眼科就提出了外部引進與內(nèi)部培養(yǎng)相結(jié)合的人才戰(zhàn)略。吳士君稱，“這項戰(zhàn)略已經(jīng)進入收獲期，近年來自身培養(yǎng)的很多骨干人才支撐了新建醫(yī)院的建設(shè)，新醫(yī)院的成立又為中青年人才提供了更大的發(fā)展平臺，兩者逐步形成了良性循環(huán)?！蓖瑫r，愛爾始終重視內(nèi)部培訓(xùn)，去年共培訓(xùn)各類管理人員420余人次，對外送培醫(yī)療技術(shù)人員300余人次，開展醫(yī)護技人員專業(yè)培訓(xùn)約4500余人次、內(nèi)部培訓(xùn)達(dá)25000余人次。
讓所有人享受眼健康的權(quán)利
愛爾眼科常年開展大量社區(qū)義診、慈善公益活動，幫助患者降低可避免盲的風(fēng)險。2012年，愛爾眼科防盲篩查次數(shù)達(dá)1.7萬，篩查宣教人數(shù)達(dá)85萬。集團全年共開展手術(shù)近20萬臺，其中，針對困難群體開展的減費或免費手術(shù)近3萬臺。
“醫(yī)療機構(gòu)絕對不能把盈利作為唯一目的，否則就是緣木求魚。但我們的公益活動不是簡單的一次性捐款，而是建立了可持續(xù)發(fā)展的機制?！眳鞘烤忉尩?，近年來國家不斷提高醫(yī)保報銷水平，但仍有不少患者承擔(dān)不起自負(fù)部分的費用。公司會減免部分費用，通過提高效率內(nèi)部消化，或者通過高毛利的業(yè)務(wù)給予補償。同時，“我們也聯(lián)合慈善基金會、工會、殘聯(lián)等機構(gòu)，由一家擔(dān)變?yōu)槎嗉姨В@樣，公益慈善活動就可以持續(xù)了。這些公益行動放大了公司的患者基礎(chǔ)和品牌口碑，使愛爾眼科得以在群眾中深深扎根?！闭劦焦緢猿值膼坌奈幕?，吳士君十分自豪。
“愛爾眼科雖然是后起之秀，但我們一直在努力開拓，為增進公眾的眼健康福祉而不斷奮斗，使所有人，無論貧富貴賤，都能享受到眼健康的權(quán)利。這是愛爾眼科的夢想，亦是愛的夢想?！倍麻L陳邦在2012年社會責(zé)任報告中寫下這樣的話。
“跟同行比，我們很有信心，但是我們的目標(biāo)是不斷超越自己，愛爾眼科必須努力不懈，因為患者在期待。”陳邦如是說。
