美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月17日，美國(guó)藥企艾爾建（Allergan）宣布接受全球仿制藥巨頭阿特維斯（Actavis）660億美元的收購(gòu)要約，后者出價(jià)為每股219美元，其中約60%用現(xiàn)金支付，其余用股票支付。

這一消息讓美國(guó)激進(jìn)投資者威廉·阿克曼（William Ackman）和加拿大瓦蘭特（Valeant）制藥公司對(duì)艾爾建持續(xù)數(shù)月的“敵意收購(gòu)”無(wú)果而終。

今年4月，威廉·阿克曼和瓦蘭特制藥正式宣布對(duì)艾爾建收購(gòu)，在加碼后的530億美元報(bào)價(jià)再受阻之后，收購(gòu)方在6月份宣布敵意收購(gòu)，即在艾爾建董事會(huì)未接受的方案下，直接面向艾爾建股東進(jìn)行這項(xiàng)未受邀請(qǐng)的收購(gòu)要約。而威廉·阿克曼旗下潘興廣場(chǎng)資本管理公司已經(jīng)持有艾爾建9.7%的股票。

今年8月份，美國(guó)證券交易委員會(huì)對(duì)于SEC調(diào)查了威廉·阿克曼和瓦蘭特公司的敵意收購(gòu)是否違反了證券法。

艾爾建成立于1950年，總部設(shè)在美國(guó)加州，擁有眼科、神經(jīng)科學(xué)、醫(yī)學(xué)皮膚科、醫(yī)療美容方面的藥物以及器械的產(chǎn)品線旗下產(chǎn)品，最有名的當(dāng)屬肉毒桿菌（Botox，“保妥適”），該藥品在除皺瘦臉等美容手術(shù)中應(yīng)用廣泛。

根據(jù)艾爾建2013年財(cái)報(bào)，在該公司的63億美元的營(yíng)收中，保妥適貢獻(xiàn)了19.82億美元。

收購(gòu)方以制造仿制藥而聞名。阿特維斯由阿特維斯與華納奇考特制藥合并而成，全球總部位于愛爾蘭都柏林，行政總部位于美國(guó)新澤西，為全球第三大仿制藥商，旗下?lián)碛?50多個(gè)產(chǎn)品類型，涉及泌尿外科產(chǎn)品和婦女健康產(chǎn)品、腸胃病及皮膚疾病治療藥品等。

有利雙方業(yè)務(wù)整合

從商業(yè)邏輯上來講，這則收購(gòu)可認(rèn)為是?？浦扑幤髽I(yè)之間的并購(gòu)。

資深醫(yī)藥咨詢?nèi)耸奎S東臨告訴早報(bào)記者，艾爾建被認(rèn)為是?？浦扑幍膶＠幤髽I(yè)，專利藥擁有市場(chǎng)獨(dú)占性；阿特維斯雖然為仿制藥企業(yè)，但其用藥也集中于?？?，且在?？朴盟帬I(yíng)銷中手段多樣，市場(chǎng)壁壘高。所以在兩家公司合并后，可打破專利藥與仿制藥界限，在治療領(lǐng)域上有協(xié)調(diào)地進(jìn)行整合。

根據(jù)阿特維斯首席執(zhí)行官布倫特·桑德斯的說法，合并之后的公司將成為全球十大藥廠之一。艾爾建稱，合并后的公司將銷售一系列眼藥、皮膚藥和胃藥，預(yù)計(jì)公司明年銷售額將達(dá)230億美元，擁有員工3萬(wàn)人，市場(chǎng)容量為1280億美元。

收購(gòu)消息宣布當(dāng)天，艾爾建的股票上漲5.3%，阿特維斯股價(jià)上漲1.7%。

確保艾爾建實(shí)驗(yàn)眼治療

從華爾街日?qǐng)?bào)披露的細(xì)節(jié)看來，參戰(zhàn)的雙方神出鬼沒如同007。為防走漏風(fēng)聲，艾爾建和阿特維斯在遠(yuǎn)離公司總部的律師辦公室開會(huì)，艾爾建的首席執(zhí)行官戴維·博耶特甚至用假名登記入住酒店。

此前，艾爾建為了抬高要價(jià)以抵御敵意收購(gòu)，宣布耗資5.875億美元從Taris生物技術(shù)公司買進(jìn)一種實(shí)驗(yàn)性膀胱藥物L(fēng)iris，并放風(fēng)稱，考慮以百億美元收購(gòu)美國(guó)?？浦扑幧蘏alix制藥。

實(shí)際上，阿特維斯的報(bào)價(jià)更優(yōu)厚只是其與艾爾建交易成交的原因之一。艾爾建認(rèn)為，瓦蘭特公司最近一次的現(xiàn)金加股票報(bào)價(jià)，約為540億美元，但考慮到這家加拿大公司一貫削減其所收購(gòu)公司的研發(fā)支出的作風(fēng)，必將損害艾爾建股東利益。

除了更高出價(jià)，阿特維斯還同意只削減4億美元研發(fā)經(jīng)費(fèi)，遠(yuǎn)低于瓦蘭特公司提出的9億美元。

阿特維斯的并購(gòu)除可幫助其與艾爾建業(yè)務(wù)整合，還將確保艾爾建繼續(xù)進(jìn)行有前景的實(shí)驗(yàn)眼治療，如黃斑變性和青光眼。

值得注意的是，威廉·阿克曼對(duì)艾爾建的收購(gòu)即使被阻擊，他也從中獲得了不小的收益。華爾街日?qǐng)?bào)稱，由于之前通過潘興廣場(chǎng)對(duì)艾爾建股權(quán)布局，相當(dāng)于阿克曼半年多時(shí)間賺進(jìn)23.8億美元。眼下，他已經(jīng)找到了新的獵物—?jiǎng)游锉＝∷幬锛耙呙绻敬T騰（Zoties），最新消息顯示威廉·阿克曼已經(jīng)購(gòu)得該公司約20億美元股份。

阿特維斯和艾爾建分別與中國(guó)也有業(yè)務(wù)聯(lián)系。由于仿制藥業(yè)務(wù)難做，今年上半年，阿特維斯將公司在佛山的藥廠賣給中國(guó)公司，業(yè)務(wù)退出中國(guó)；而艾爾建的保妥適中國(guó)代理銷售權(quán)曾歸屬過目前在風(fēng)雨中的葛蘭素史克（GSK），這款藥在2013年上半年被華爾街日?qǐng)?bào)爆出存在違規(guī)營(yíng)銷情況。

 

來源：http://news.163.com/14/1119/10/ABDHBM6100014AED.html

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